L'Impératrice Catherine II, soucieuse de se débarrasser de la princesse Elisabeth Tarakanova, prétendante au trône de Russie, charge son favori, le prince Orloff, d'aller a Venise pour séduire sa rivale et la ramener a Saint Petersburg. Des leur première rencontre, Orloff et Tarakanova seront inséparable et leur amour les conduira a la mort.

Années 20, Lady Diana Wynham, délicieuse et scandaleuse aristocratie écossaise, surnommée "La Madonne des Sleepings", sent la ruine venir. Elle charge son secrétaire, le prince Séliman, de négocier à Berlin avec le représentant des bolcheviks, Varichkine, la restitution d'une concession de champs pétrolifères georgiens offerte à son père par le Tsar et qui a été nationalisée. Varichkine accepte de défendre la cause de Lady Diana à Moscou à condition que la belle aristocrate se laisse séduire...